华金证券：给予北方华创买入评级

  华金证券股份有限公司孙远峰,王海维近期对北方华创进行研究并发布了研究报告《设备龙头全年业绩高增，在手订单饱满未来可期》，本报告对北方华创给出买入评级，当前股价为242.41元。

  公司致力于打造平台型半导体设备企业， 产品涵盖刻蚀、 薄膜沉积、 立式炉、 外延、清洗、 卧式炉管等核心工艺装备。 2023 年 6 月， 公司发布 12 英寸去胶机 ACE i300，实现刻蚀后去胶、 离子注入后去胶、 去残胶、 表面处理等去胶工艺全覆盖。 2023年 7 月， 公司推出应用于晶边刻蚀工艺的 12 英寸等离子体刻蚀机 Accura BE， 实现国产晶边干法刻蚀设备“零” 的突破， 已斩获逻辑及存储领域头部客户多个订单，进入量产阶段。 2024 年 1 月， 公司自主研发的 12 英寸高密度等离子体化学气相沉积设备 Orion Proxima 郑重进入客户端验证， 标志着公司在绝缘介质填充工艺技术上实现新突破， 成功进军 12 英寸介质薄膜设备这一百亿级市场。

  根据芯谋数据， 2024 年全球设备市场规模预计同比增长 2%升至 1150 亿美元， 主要系 1） 国际头部晶圆厂计划建设更先进的工艺产线） 代工厂产能利用率逐渐走出低谷， 晶圆厂扩产态度转向积极。 2024 年中国大陆半导体设备市场有望续创新高达到 375 亿美元， 同比增长 9.6%； 半导体设备国产化率有望提升 1.9 个百分点升至 13.6%。 中芯国际、 华虹、 长存、 长鑫等国内头部晶圆厂的扩产势头依然迅猛， 预计 2024 年大陆头部晶圆厂扩产将更加积极， 刺激半导体设备需求。

  我们认为， 公司产品矩阵持续丰富的同时， 产品性能亦不断的提高， 兼具广度和深度，显著受益于国产替代的大趋势。

  风险提示： 新技术、 新工艺、 新产品无法如期产业化风险， 市场之间的竞争加剧风险， 晶 圆厂产能扩充进度没有到达预期的风险， 系统性风险等

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.96%，其预测2023年度归属净利润为盈利37.62亿，根据现价换算的预测PE为34.38。

  该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为348.85。

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  证券之星估值分析提示北方华创盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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